El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
Titulo:

El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
.

Sumario:

Se presenta un análisis comparativo del proceso de optimización de portafolio utilizando el criterio de Kelly bajo una función no lineal desacoplada, es decir, cuando la función de rentabilidad para un portafolio de múltiples activos se de­fine como una función no lineal de la fracción del capital total que es asignado en cada inversión. Los elementos de comparación son los niveles de rentabi­lidad y riesgo en los dos portafolios (un portafolio obtenido por la aplicación del modelo de Markowitz frente a un portafolio aplicando el criterio de Kelly) en un horizonte de tiempo definido.

Guardado en:

Revista ODEON

1794-1113

2346-2140

Sanabria-López, Mauricio Enrique

UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA

10.18601/17941113.n18.07

2020-11-04

259

292

Colombia

optimización;

portafolio;

criterio de Kelly;

Markowitz.

Mauricio Enrique Sanabria-López - 2020

info:eu-repo/semantics/openAccess

http://purl.org/coar/access_right/c_abf2

id metarevistapublica_uexternado_revistaodeon_39_article_6889
record_format ojs
spelling El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
Kelly’s criterion versus the Markowitz model: Portfolio optimization under a decoupled nonlinear function of risk and return. Application to the Colombian case
Se presenta un análisis comparativo del proceso de optimización de portafolio utilizando el criterio de Kelly bajo una función no lineal desacoplada, es decir, cuando la función de rentabilidad para un portafolio de múltiples activos se de­fine como una función no lineal de la fracción del capital total que es asignado en cada inversión. Los elementos de comparación son los niveles de rentabi­lidad y riesgo en los dos portafolios (un portafolio obtenido por la aplicación del modelo de Markowitz frente a un portafolio aplicando el criterio de Kelly) en un horizonte de tiempo definido.
A comparative analysis of the portfolio optimization processes is presented using the Kelly criterion under an uncoupled nonlinear function, that is, when the profitability function for a multi-asset portfolio is defined as a nonlinear function of the fraction of total capital. that is assigned in each investment. The comparison elements are the levels of profitability and risk in the two portfo­lios (a portfolio obtained by applying the Markowitz model versus a portfolio applying the Kelly criterion) in a defined time horizon.
Sanabria-López, Mauricio Enrique
Optimization;
portfolio;
Kelly criterion;
Markowitz
optimización;
portafolio;
criterio de Kelly;
Markowitz.
18
Núm. 18 , Año 2020 : Enero-Junio
Artículo de revista
Journal article
2020-11-04T11:46:23Z
2020-11-04T11:46:23Z
2020-11-04
application/pdf
text/html
Universidad Externado de Colombia
ODEON
1794-1113
2346-2140
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6889
10.18601/17941113.n18.07
https://doi.org/10.18601/17941113.n18.07
spa
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
Mauricio Enrique Sanabria-López - 2020
259
292
Bichpuriya, Y. K. y Soman, S. A. (2016). Application of probability density forecast of demand in short term portfolio optimization, en 2016 ieee International Conference on Power System Technology (Powercon), Australia.
Björk, T. (2009). Arbitrage theory in continuous time. Oxford University Press.
Bolsa de Valores de Colombia (2018). Documento Metodología colcap. Recuperado de www.bvc.com.co
Boudt, K., Ardia, D., Mullen, K. M. y Peterson, B. G. (2011). Large-scale portfolio optimization with DEoptim. Recuperado de https://cran.r-project.org/web/packa-ges/DEoptim/vignettes/DEoptimPortfolioOptimization.pdf.
Brealey, R. y Myers, S. (2008). Principles of corporate finance (9 ed.). McGraw-Hill.
Breiman, L. (1961). Optimal gambling system for favorable games. Proceedings of the 4th Berkeley Symposium on Mathematics, Statistics and Probability, 1, 63-68.
Browne, S. y Whitt, W. (1996). Portfolio choice and the Bayesian Kelly criterion. Advanced Applied Probability, 28, 1145-1176.
Davis, M. Lleo, S. (2013). Fractional Kelly strategies in continuous time: Recent de-velopments, en Handbook of the fundamentals of financial decision making (Part 1 and 2, L. MacLean y W. T. Ziemba eds.). World Scientific Publishing.
Fabozzi, F. J., Kolm, P. N., Pachamanova, D. A. y Focardi, S. M. (2007). Robust port¬folio optimization and management. John Wiley & Sons Inc.
Huynh, H. T., Lai, V. S. y Soumare, I. (2009). Stochastic simulation and applications in finance with matlab programs. John Wiley & Sons.
Kelly, J. L. (1956). A new interpretation of information rate. Bell systems technical journal, 35, 917-926.
Kim, G. y Jung, S. (2013). The Construction of the Optimal Investment Portfolio Using the Kelly Criterion. World 3.6.
Yingdong, L. y Meister, B. K. (2009). Application of the Kelly criterion to Ornstein- Uhlenbeck processes, en J. Zhou (ed.), Complex Sciences. Complex 2009. Lecture Notes of the Institute for Computer Sciences, Social Informatics and Telecommunications Engineering (vol. 4). Springer.
MacLean, L. C., Thorp, E. O. y Ziemba, W. T. (2010). Good and bad properties of the Kelly criterion. Risk, 20(2).
MacLean, L. C., et al. (2011). How does the fortune’s formula Kelly capital growth model perform? Journal of Portfolio Management, 37(4).
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance.
Markowitz, H. (1959). Portfolio selection: efficient diversification of investment. Wiley.
Markowitz, H. (1991). Foundations of portfolio theory. Journal of Finance.
Merton, R. C. (1992). Continuos time finance. Blackwell Publishers.
Peterson, Z. (2017-2018). Kelly’s criterion in portfolio optimization: A decoupled problem. Adams State University.
Pham, H. (2009). Continuos-time stochastic control and optimization with financial applications. Springer-Verlag.
Prigent, J. L. (2007). Portfolio optimization and performance analysis. Taylor & Francis Group.
Rotando, L. M. Thorp, E. O. (1992). The Kelly criterion and the stock market. American Mathematical Monthly.
Samuelson, P. A. (1971). The ‘fallacy’ of maximizing the G mean in long sequences of investing or gambling. Proceedings of the national academy of sciences, 68(10), 2493-2496.
Shonkwiler, R. W. (2013). Finance with montecarlo. Springer Science + Business Media.
Thorp, E. O. (2011). The Kelly criterion in blackjack sports betting, and the stock market. In The Kelly Capital Growth Investment Criterion: Theory and Practice (pp. 789-832).
Wesselhöfft, N. (2016). The Kelly criterion: Implementation, simulation and backtest (Master in statistic thesis) Humboldt Universität zu Berlin.
Wilmott, P. (2006). Paul Wilmott on Quantitative Finance (2 ed.). John Wiley & Sons.
Yang, G. y Xinwang, L. (2016). A improved algorithm for fuzzy multistage portfolio optimization model. Paper presented at 2016 IEEE International Conference on Fuzzy Systems. Canada.
Zaheer, H. y Pant, M. (2016). Solving portfolio optimization problem through differential evolution, en ieee iceeot proceedings. Paper presented at International Conference on Electrical, Electronics and Optimization Techniques (ICEEOT), Chennai, India
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6889/9363
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6889/9830
info:eu-repo/semantics/article
http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
http://purl.org/redcol/resource_type/ARTREF
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
Text
Publication
institution UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA
thumbnail https://nuevo.metarevistas.org/UNIVERSIDADEXTERNADODECOLOMBIA/logo.png
country_str Colombia
collection Revista ODEON
title El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
spellingShingle El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
Sanabria-López, Mauricio Enrique
Optimization;
portfolio;
Kelly criterion;
Markowitz
optimización;
portafolio;
criterio de Kelly;
Markowitz.
title_short El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
title_full El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
title_fullStr El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
title_full_unstemmed El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano
title_sort el criterio de kelly frente al modelo markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. aplicación al caso colombiano
title_eng Kelly’s criterion versus the Markowitz model: Portfolio optimization under a decoupled nonlinear function of risk and return. Application to the Colombian case
description Se presenta un análisis comparativo del proceso de optimización de portafolio utilizando el criterio de Kelly bajo una función no lineal desacoplada, es decir, cuando la función de rentabilidad para un portafolio de múltiples activos se de­fine como una función no lineal de la fracción del capital total que es asignado en cada inversión. Los elementos de comparación son los niveles de rentabi­lidad y riesgo en los dos portafolios (un portafolio obtenido por la aplicación del modelo de Markowitz frente a un portafolio aplicando el criterio de Kelly) en un horizonte de tiempo definido.
description_eng A comparative analysis of the portfolio optimization processes is presented using the Kelly criterion under an uncoupled nonlinear function, that is, when the profitability function for a multi-asset portfolio is defined as a nonlinear function of the fraction of total capital. that is assigned in each investment. The comparison elements are the levels of profitability and risk in the two portfo­lios (a portfolio obtained by applying the Markowitz model versus a portfolio applying the Kelly criterion) in a defined time horizon.
author Sanabria-López, Mauricio Enrique
author_facet Sanabria-López, Mauricio Enrique
topic Optimization;
portfolio;
Kelly criterion;
Markowitz
optimización;
portafolio;
criterio de Kelly;
Markowitz.
topic_facet Optimization;
portfolio;
Kelly criterion;
Markowitz
optimización;
portafolio;
criterio de Kelly;
Markowitz.
topicspa_str_mv optimización;
portafolio;
criterio de Kelly;
Markowitz.
citationissue 18
citationedition Núm. 18 , Año 2020 : Enero-Junio
publisher Universidad Externado de Colombia
ispartofjournal ODEON
source https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6889
language spa
format Article
rights https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
Mauricio Enrique Sanabria-López - 2020
info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
references Bichpuriya, Y. K. y Soman, S. A. (2016). Application of probability density forecast of demand in short term portfolio optimization, en 2016 ieee International Conference on Power System Technology (Powercon), Australia.
Björk, T. (2009). Arbitrage theory in continuous time. Oxford University Press.
Bolsa de Valores de Colombia (2018). Documento Metodología colcap. Recuperado de www.bvc.com.co
Boudt, K., Ardia, D., Mullen, K. M. y Peterson, B. G. (2011). Large-scale portfolio optimization with DEoptim. Recuperado de https://cran.r-project.org/web/packa-ges/DEoptim/vignettes/DEoptimPortfolioOptimization.pdf.
Brealey, R. y Myers, S. (2008). Principles of corporate finance (9 ed.). McGraw-Hill.
Breiman, L. (1961). Optimal gambling system for favorable games. Proceedings of the 4th Berkeley Symposium on Mathematics, Statistics and Probability, 1, 63-68.
Browne, S. y Whitt, W. (1996). Portfolio choice and the Bayesian Kelly criterion. Advanced Applied Probability, 28, 1145-1176.
Davis, M. Lleo, S. (2013). Fractional Kelly strategies in continuous time: Recent de-velopments, en Handbook of the fundamentals of financial decision making (Part 1 and 2, L. MacLean y W. T. Ziemba eds.). World Scientific Publishing.
Fabozzi, F. J., Kolm, P. N., Pachamanova, D. A. y Focardi, S. M. (2007). Robust port¬folio optimization and management. John Wiley & Sons Inc.
Huynh, H. T., Lai, V. S. y Soumare, I. (2009). Stochastic simulation and applications in finance with matlab programs. John Wiley & Sons.
Kelly, J. L. (1956). A new interpretation of information rate. Bell systems technical journal, 35, 917-926.
Kim, G. y Jung, S. (2013). The Construction of the Optimal Investment Portfolio Using the Kelly Criterion. World 3.6.
Yingdong, L. y Meister, B. K. (2009). Application of the Kelly criterion to Ornstein- Uhlenbeck processes, en J. Zhou (ed.), Complex Sciences. Complex 2009. Lecture Notes of the Institute for Computer Sciences, Social Informatics and Telecommunications Engineering (vol. 4). Springer.
MacLean, L. C., Thorp, E. O. y Ziemba, W. T. (2010). Good and bad properties of the Kelly criterion. Risk, 20(2).
MacLean, L. C., et al. (2011). How does the fortune’s formula Kelly capital growth model perform? Journal of Portfolio Management, 37(4).
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance.
Markowitz, H. (1959). Portfolio selection: efficient diversification of investment. Wiley.
Markowitz, H. (1991). Foundations of portfolio theory. Journal of Finance.
Merton, R. C. (1992). Continuos time finance. Blackwell Publishers.
Peterson, Z. (2017-2018). Kelly’s criterion in portfolio optimization: A decoupled problem. Adams State University.
Pham, H. (2009). Continuos-time stochastic control and optimization with financial applications. Springer-Verlag.
Prigent, J. L. (2007). Portfolio optimization and performance analysis. Taylor & Francis Group.
Rotando, L. M. Thorp, E. O. (1992). The Kelly criterion and the stock market. American Mathematical Monthly.
Samuelson, P. A. (1971). The ‘fallacy’ of maximizing the G mean in long sequences of investing or gambling. Proceedings of the national academy of sciences, 68(10), 2493-2496.
Shonkwiler, R. W. (2013). Finance with montecarlo. Springer Science + Business Media.
Thorp, E. O. (2011). The Kelly criterion in blackjack sports betting, and the stock market. In The Kelly Capital Growth Investment Criterion: Theory and Practice (pp. 789-832).
Wesselhöfft, N. (2016). The Kelly criterion: Implementation, simulation and backtest (Master in statistic thesis) Humboldt Universität zu Berlin.
Wilmott, P. (2006). Paul Wilmott on Quantitative Finance (2 ed.). John Wiley & Sons.
Yang, G. y Xinwang, L. (2016). A improved algorithm for fuzzy multistage portfolio optimization model. Paper presented at 2016 IEEE International Conference on Fuzzy Systems. Canada.
Zaheer, H. y Pant, M. (2016). Solving portfolio optimization problem through differential evolution, en ieee iceeot proceedings. Paper presented at International Conference on Electrical, Electronics and Optimization Techniques (ICEEOT), Chennai, India
type_driver info:eu-repo/semantics/article
type_coar http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
type_version info:eu-repo/semantics/publishedVersion
type_coarversion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
type_content Text
publishDate 2020-11-04
date_accessioned 2020-11-04T11:46:23Z
date_available 2020-11-04T11:46:23Z
url https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6889
url_doi https://doi.org/10.18601/17941113.n18.07
issn 1794-1113
eissn 2346-2140
doi 10.18601/17941113.n18.07
citationstartpage 259
citationendpage 292
url2_str_mv https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6889/9363
url3_str_mv https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6889/9830
_version_ 1811199264142917632

Código QR

Estadísticas y Métricas Alternativas

Títulos similares