Titulo:
Dinámica de precios y valoración de activos contingentes en mercados con riesgo de liquidez
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Sumario:
Se consideran modelos de mercado en donde se incorpora un factor de liquidez asociado a la dinámica de los precios y a las estrategias de negociación de los agentes. Se estudia el caso en el cual el factor de liquidez es una función determinística del precio y otro en donde este factor es estocástico descrito por un proceso Cox-Ingersoll-Ross. Se consideran diferentes tipos de estrategias de negociación y se establecen de forma explícita las ecuaciones diferenciales estocásticas para la dinámica de los precios, así como las ecuaciones diferenciales parciales no lineales de valoración de activos contingentes correspondientes.
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1794-1113
2346-2140
2021-06-08
153
180
John Freddy Moreno Trujillo - 2021
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.
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Dinámica de precios y valoración de activos contingentes en mercados con riesgo de liquidez Price dynamics and valuation of contingent assets in markets with liquidity risk Se consideran modelos de mercado en donde se incorpora un factor de liquidez asociado a la dinámica de los precios y a las estrategias de negociación de los agentes. Se estudia el caso en el cual el factor de liquidez es una función determinística del precio y otro en donde este factor es estocástico descrito por un proceso Cox-Ingersoll-Ross. Se consideran diferentes tipos de estrategias de negociación y se establecen de forma explícita las ecuaciones diferenciales estocásticas para la dinámica de los precios, así como las ecuaciones diferenciales parciales no lineales de valoración de activos contingentes correspondientes. Market models are considered in which a liquidity factor associated with price dynamics and the agents’ trading strategies is incorporated. The case is stud-ied in which the liquidity factor is a deterministic function of the price and another in which this factor is stochastic described by a Cox-Ingersoll-Ross process. Different types of trading strategies are considered and the stochastic differential equations for price dynamics as well as the corresponding non-linear partial differential equations for the valuation of contingent assets are explicitly established Moreno Trujillo, John Freddy Liquidity factor; stochastic liquidity; price dynamics; non-linear valuation equation. factor de liquidez; liquidez estocástica; dinámica de precios; ecuación de valoración no lineal 19 Núm. 19 , Año 2020 : Julio-Diciembre Artículo de revista Journal article 2021-06-08T14:39:06Z 2021-06-08T14:39:06Z 2021-06-08 application/pdf text/html Universidad Externado de Colombia ODEON 1794-1113 2346-2140 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/7234 10.18601/17941113.n19.06 https://doi.org/10.18601/17941113.n19.06 spa http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 John Freddy Moreno Trujillo - 2021 Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0. 153 180 Acharya, V. V. & Pedersen, L. H. (2005). Asset pricing with liquidity risk. Journal of Financial Economics, 77(2), 375–410. Amihud, Y. (2002). Illiquidity and stock returns: Cross-section and time-series effects. Journal of Financial Markets, 5(1), 31–56. Amihud, Y. & Mendelson, H. (1986). Asset pricing and the bid-ask spread. Journal of Financial Economics, 17(2), 223–249. Black, F. & Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy, 81(3), 637–654. Cetin, U., Jarrow, R. A., & Protter, P. (2010). Liquidity risk and arbitrage pricing theory. In Handbook of Quantitative Finance and Risk Management (pp. 1007–1024). Springer. Chordia, T., Roll, R., & Subrahmanyam, A. (2000). Commonality in liquidity. Journal of Financial Economics, 56(1), 3–28. Chordia, T., Roll, R., & Subrahmanyam, A. (2001). Market liquidity and trading activity. The Journal of Finance, 56(2), 501–530. Liu, H. & Yong, J. (2005). Option pricing with an illiquid underlying asset market. Journal of Economic Dynamics and Control, 29(12), 2125–2156. Lo, A. W., Mamaysky, H., & Wang, J. (2004). Asset prices and trading volume under fixed transactions costs. Journal of Political Economy, 112(5), 1054–1090. Merton, R. C. & Samuelson, P. A. (1990). Continuous-time finance. Pastor, L. & Stambaugh, R. F. (2003). Liquidity risk and expected stock returns. Journal of Political Economy, 111(3), 642–685. Ronnie Sircar, K. & Papanicolaou, G. (1998). General black-scholes models accounting for increased market volatility from hedging strategies. Applied Mathematical Finance, 5(1), 45–82. Tripathi, A., Dixit, A., et al. (2019). Liquidity of financial markets: a review. Studies in Economics and Finance. Vayanos, D. (2004). Flight to quality, flight to liquidity, and the pricing of risk. Technical report, National bureau of economic research. Wilmott, P. & Sch¨onbucher, P. J. (2000). The feedback effect of hedging in illiquid markets. SIAM Journal on Applied Mathematics, 61(1), 232–272. https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/7234/10372 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/7234/10373 info:eu-repo/semantics/article http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 http://purl.org/redcol/resource_type/ARTREF info:eu-repo/semantics/publishedVersion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 Text Publication |
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