Titulo:
Análisis de montos y tasas del mercado de simultáneas en Colombia
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Sumario:
El objetivo de este documento es identificar si el mercado de simultáneas, además de reflejar las condiciones de liquidez en pesos, ofrece información sobre las expectativas de desvalorizaciones de los bonos soberanos. Para ello, se clasifica cada operación (el estudio incluye las operaciones de simultáneas pactadas a plazo de un día hábil en el Sistema Electrónico de Negociación del Banco de la República, entre octubre de 2008 y abril de 2018) en tres rangos, que se construyen a partir del promedio y la desviación estándar del margen –entre la tasa promedio ponderada por monto de las simultáneas negociadas a plazo overnight y la tasa de política monetaria–. Los resultados muestran que la mayoría de operaciones se concentran en el rango med... Ver más
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1794-1113
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Valeria Roberto-Vargas, Kimberly Rojas-Silva - 2020
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Análisis de montos y tasas del mercado de simultáneas en Colombia Amount Analysis and market rates of simultaneous in Colombia El objetivo de este documento es identificar si el mercado de simultáneas, además de reflejar las condiciones de liquidez en pesos, ofrece información sobre las expectativas de desvalorizaciones de los bonos soberanos. Para ello, se clasifica cada operación (el estudio incluye las operaciones de simultáneas pactadas a plazo de un día hábil en el Sistema Electrónico de Negociación del Banco de la República, entre octubre de 2008 y abril de 2018) en tres rangos, que se construyen a partir del promedio y la desviación estándar del margen –entre la tasa promedio ponderada por monto de las simultáneas negociadas a plazo overnight y la tasa de política monetaria–. Los resultados muestran que la mayoría de operaciones se concentran en el rango medio, cuyo margen se ubica entre ± una desviación estándar. El análisis descriptivo y estadístico de cada rango permite concluir que altos volúmenes de operaciones de simultáneas pactadas a tasas inusualmente bajas podrían indicar expectativas de desvalorizaciones de los bonos locales. The main goal of this paper is to identify if the market of secured liquidity operations called “simultáneas” reflects the devaluation expectations in the sovereign Colombian bond market, besides the liquidity conditions of the money market. In order to achieve it, each operation (Traded in the Electronic Trading System between October 2008 and April 2018) is classified in three ranges, built using the media and standard deviation of the spread—between the weighted average rate of the liquidity market operations and the monetary policy rate. The results show that most of the operations are concentrated in the medium range, with a spread between ± one standard deviation. The descriptive and statistical analysis of each range allows to conclude that high volumes of “simultáneas” traded at unusual low rates might reflect the devaluation expectations in the local bond market. Roberto-Vargas, Valeria Rojas-Silva, Kimberly simultáneas; mercado monetario; estrategias en corto; TES 17 Núm. 17 , Año 2019 : Julio-Diciembre Artículo de revista Journal article 2020-05-29T13:11:40Z 2020-05-29T13:11:40Z 2020-05-29 application/pdf text/html Universidad Externado de Colombia ODEON 1794-1113 2346-2140 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6566 10.18601/17941113.n17.05 https://doi.org/10.18601/17941113.n17.05 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Valeria Roberto-Vargas, Kimberly Rojas-Silva - 2020 107 156 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6566/8924 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6566/9377 info:eu-repo/semantics/article http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 http://purl.org/redcol/resource_type/ARTREF info:eu-repo/semantics/publishedVersion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 Text Publication |
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El objetivo de este documento es identificar si el mercado de simultáneas, además de reflejar las condiciones de liquidez en pesos, ofrece información sobre las expectativas de desvalorizaciones de los bonos soberanos. Para ello, se clasifica cada operación (el estudio incluye las operaciones de simultáneas pactadas a plazo de un día hábil en el Sistema Electrónico de Negociación del Banco de la República, entre octubre de 2008 y abril de 2018) en tres rangos, que se construyen a partir del promedio y la desviación estándar del margen –entre la tasa promedio ponderada por monto de las simultáneas negociadas a plazo overnight y la tasa de política monetaria–. Los resultados muestran que la mayoría de operaciones se concentran en el rango medio, cuyo margen se ubica entre ± una desviación estándar. El análisis descriptivo y estadístico de cada rango permite concluir que altos volúmenes de operaciones de simultáneas pactadas a tasas inusualmente bajas podrían indicar expectativas de desvalorizaciones de los bonos locales.
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The main goal of this paper is to identify if the market of secured liquidity operations called “simultáneas” reflects the devaluation expectations in the sovereign Colombian bond market, besides the liquidity conditions of the money market. In order to achieve it, each operation (Traded in the Electronic Trading System between October 2008 and April 2018) is classified in three ranges, built using the media and standard deviation of the spread—between the weighted average rate of the liquidity market operations and the monetary policy rate. The results show that most of the operations are concentrated in the medium range, with a spread between ± one standard deviation. The descriptive and statistical analysis of each range allows to conclude that high volumes of “simultáneas” traded at unusual low rates might reflect the devaluation expectations in the local bond market.
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