Titulo:
El origen del valor presente como un criterio para la decisión de presupuesto de capital: un viaje a Pisa en la Edad Media
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Sumario:
El surgimiento de nuevas técnicas para la evaluación de inversiones, como las opciones reales, no ha logrado desplazar al valor presente neto como una de las metodologías más utilizadas para evaluar la viabilidad de una inversión. Este artículo busca explorar los orígenes del valor presente neto como una técnica para la evaluación entre alternativas de inversión. William Goetzmann sitúa el origen de esta metodología en la Edad Media, específicamente en las primeras décadas del siglo xiii, en Liber abbaci, la obra maestra de Leonardo de Pisano, más conocido como Fibonacci. Lo anterior reevalúa la creencia que sitúa este concepto en los trabajos de Irving Fisher de 1930. En cuanto al origen del sobrenombre de Fibonacci, esta investigación enc... Ver más
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Mauricio Avellaneda - 2019
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El origen del valor presente como un criterio para la decisión de presupuesto de capital: un viaje a Pisa en la Edad Media The origin of present value as a capital budgeting decision criteria: a journey to Pisa in the middle ages El surgimiento de nuevas técnicas para la evaluación de inversiones, como las opciones reales, no ha logrado desplazar al valor presente neto como una de las metodologías más utilizadas para evaluar la viabilidad de una inversión. Este artículo busca explorar los orígenes del valor presente neto como una técnica para la evaluación entre alternativas de inversión. William Goetzmann sitúa el origen de esta metodología en la Edad Media, específicamente en las primeras décadas del siglo xiii, en Liber abbaci, la obra maestra de Leonardo de Pisano, más conocido como Fibonacci. Lo anterior reevalúa la creencia que sitúa este concepto en los trabajos de Irving Fisher de 1930. En cuanto al origen del sobrenombre de Fibonacci, esta investigación encontró que Pietro Cossali utilizó y explicó su significado en un escrito de 1799. Lo anterior permite reevaluar la creencia de que el apodo de Fibonacci fue dado por Guillaume Libri en 1838. Por último, este documento ofrece un tributo a todos aquellos investigadores, en este caso de la historia de las matemáticas, que como consecuencia de su trabajo arqueológico redescubren avances y desarrollos que de otra forma serían olvidados.   The emergence of new techniques for capital budgeting decision criteria, such as real options, have not managed to displace net present value as one of the most used methodologies to evaluate the viability of an investment. This article seeks to explore the origins of present value as a technique for evaluating investment alternatives. William Goetzmann places the origin of this methodology in the Middle Ages, specifically in the first decades of the thirteenth century, in Liber abbaci, the masterpiece of Leonardo Pisano, better known as Fibonacci. The previous reassesses the belief that places this concept in Irving Fisher’s work of 1930. As to the origin of the nickname of Fibonacci, this investigation found that Pietro Cossali used and explained its meaning in his writing of 1799. This therefore, allows for reevaluating the belief that the nickname of Fibonacci was given by Guillaume Libri in 1838. Finally, this document offers a tribute to all those researchers, in this case of the history of mathematics, who because of their archaeological work rediscover advances and developments that otherwise would be forgotten. Avellaneda, Mauricio History of economic thought; Leonardo Pisano (Fibonacci); capital budgeting criteria (net present value); Pisa historia del pensamiento económico; Leonardo de Pisa (Fibonacci); criterios de decisión de inversión (valor presente neto); Pisa 16 Núm. 16 , Año 2019 : Enero-Junio Artículo de revista Journal article 2019-10-18T16:08:37Z 2019-10-18T16:08:37Z 2019-10-18 application/pdf text/html Universidad Externado de Colombia ODEON 1794-1113 2346-2140 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6202 10.18601/17941113.n16.02 https://doi.org/10.18601/17941113.n16.02 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Mauricio Avellaneda - 2019 9 35 Afeera Mubashar, Y. B. (2019). Capital budgeting decision-making practices: evidence from Pakistan. Journal of Advances in Management Research, 16(2), 142-167. doi: https://doi.org/10.1108/jamr-07-2018-0055 Andor, G., Mohanty, S., & Toth, T. (June de 2015). Capital budgeting practices: A survey of central and eastern european firms. Emerging Markets Review, 23, 148-72. doi: http://dx.doi.org/10.1016/j.ememar.2015.04.002 Barone, L. (2008). The tree of financial economics. Rivista di Storia Economica, 24(3), 373-86. Recuperado de https://ssrn.com/abstract=1123484 Bennouna, K., Meredith, G., & Marchant, T. (2010). Improved capital budgeting decision making: Evidence from Canada. Management Decision, 48(2), 225-47. Recuperado de www.emeraldinsight.com/0025-1747.htm Boncompagni, B. (1852). Della vita e delle opere di Leonardo Pisano matematico del secolo decimoterzo. Roma: Tipografia Delle Belle Arti. Recuperado de https://ia800203.us.archive.org/26/items/bub_gb_FoyNx40Ih0gC/bub_gb_FoyNx40Ih0gC.pdf Boncompagni, B. (1857). Scritti di Leonardo Pisano - Liber Abbaci. Roma. Recuperado de https://archive.org/stream/bub_gb_G4IL1D5PUsoC#page/n5/mode/2up Boncompagni, B. (1862). Scriti di Leonardo Pisano - La Practica Geometriae ed Opuscoli (vol. 2). 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Origine, Transporto in Italia, primir progressi in essa Dell’Algebra. Storia Critica Di Nuove Disquisizioni Analitiche e Metafidiche Arricchita (vol. 2). Italia: Dalla Reale Tipografia. Recuperado de https://archive.org/details/bub_gb_cu1eknynepic Devlin, K. (2008). The Unfinished Game. Pasacl, Fermat and the Seventeenth-Century Letter that Made the World Modern. New York: Basic Books. Devlin, K. (2011). The Man of Numbers. Fobinacci’s Arithmetic Revolution. New York: Walker & Company. Devlin, K. (2017). Finding Fibonacci. The Quest to Rediscover the Forgotten Mathemtical Genius Who Changed the World. New Jersey: Princeton University Press. Fisher, I. (August de 1896). Appreciation and Interest. American Economic Association, XI(4), 331-442. Fisher, I. (1906). The Nature of Capital and Income. New York: The MacMillan Company. Fisher, I. (1907). The Rate of Interest. Its Nature, Determination and Relation to Economic Phenomena. New York: The MacMillan Company. Fisher, I. (1930). 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El surgimiento de nuevas técnicas para la evaluación de inversiones, como las opciones reales, no ha logrado desplazar al valor presente neto como una de las metodologías más utilizadas para evaluar la viabilidad de una inversión. Este artículo busca explorar los orígenes del valor presente neto como una técnica para la evaluación entre alternativas de inversión. William Goetzmann sitúa el origen de esta metodología en la Edad Media, específicamente en las primeras décadas del siglo xiii, en Liber abbaci, la obra maestra de Leonardo de Pisano, más conocido como Fibonacci. Lo anterior reevalúa la creencia que sitúa este concepto en los trabajos de Irving Fisher de 1930. En cuanto al origen del sobrenombre de Fibonacci, esta investigación encontró que Pietro Cossali utilizó y explicó su significado en un escrito de 1799. Lo anterior permite reevaluar la creencia de que el apodo de Fibonacci fue dado por Guillaume Libri en 1838. Por último, este documento ofrece un tributo a todos aquellos investigadores, en este caso de la historia de las matemáticas, que como consecuencia de su trabajo arqueológico redescubren avances y desarrollos que de otra forma serían olvidados.
 
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The emergence of new techniques for capital budgeting decision criteria, such as real options, have not managed to displace net present value as one of the most used methodologies to evaluate the viability of an investment. This article seeks to explore the origins of present value as a technique for evaluating investment alternatives. William Goetzmann places the origin of this methodology in the Middle Ages, specifically in the first decades of the thirteenth century, in Liber abbaci, the masterpiece of Leonardo Pisano, better known as Fibonacci. The previous reassesses the belief that places this concept in Irving Fisher’s work of 1930. As to the origin of the nickname of Fibonacci, this investigation found that Pietro Cossali used and explained its meaning in his writing of 1799. This therefore, allows for reevaluating the belief that the nickname of Fibonacci was given by Guillaume Libri in 1838. Finally, this document offers a tribute to all those researchers, in this case of the history of mathematics, who because of their archaeological work rediscover advances and developments that otherwise would be forgotten.
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New Jersey: Princeton University Press. Fisher, I. (August de 1896). Appreciation and Interest. American Economic Association, XI(4), 331-442. Fisher, I. (1906). The Nature of Capital and Income. New York: The MacMillan Company. Fisher, I. (1907). The Rate of Interest. Its Nature, Determination and Relation to Economic Phenomena. New York: The MacMillan Company. Fisher, I. (1930). The Theory of Interest. As Determined by Impatience to Spend Income and Opportunity to Invest It. New York: The MacMillan Company. Goetzmann, W. N. (2004). Fibonacci and the Financial Revolution. Working Paper 10352, National Bureau of Economics Research, NBER, Cambridge, MA. Recuperado de http://www.nber.org/papers/w10352.pdf Guglielmini, G. B. (1812). Elogio di Lionardo Pisano recitato nella grand’aula della regia Università di Bologna ne giorno XII novembre MDCCCXII dal professore G. B. Guglielmini. Bolonia: Giuseppe Lucchesini. 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Historie des Sciences Mathématiques en Italiem despues la reinassance des lettres jusquá la fin du dix-setiéme siecle (vol. 4). Paris. Recuperado de https://ia800205.us.archive.org/14/items/histoiredesscie02librgoog/histoiredesscie02librgoog.pdf Lucas, E. (1877). Recherches sur plusieurs ouvrages de Léonard de Pise et sur diverses questions d’arithmétique supériure. Paris. Recuperado de http://www.math.utah.edu/~beebe/software/java/fibonacci/lucas_book_leonard_de_pise.pdf Pacioli, L. (2010). The Rules of Double-Entry Bookkeeping. Lexington: IICA Publications. Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2013). Corporate Finance. New York: Mc- Graw-Hill Irwin. Rubinstein, M. (2003). Great Moment in Financial Economics: I. Present Value. Journal of Investment Management, 1(1). Rubinstein, M. (2006). A History od the Theory of Investments. My Annotated Bibliography. New Jersey: John Wiley & Sons. Sigler, L. (2003). Fibonacci’s Liber Abaci: A Translation into Modern English of Leonardo Pisano’s Book of Calculation. New York: Springer-Verlag. Souza, P. d., & Lunkes, R. J. (2016). Capital budgeting practices by large Brazilian companies. Contaduría y Administración, 61(3), 514-34. doi: https://doi.org/10.1016/j.cya.2016.01.001 Wnuk-Pel, T. (2014). The practice and factor determining the selection of capital budgeting methods - evidence from the field. Procedia - Social and Behavioral Sciences, 156, 612-16. doi: https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.11.250 |
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