Titulo:
Caracterización y comparación del mercado OTC de valores en Colombia
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Sumario:
Este artículo analiza algunos elementos característicos del mercado OTC de valores colombiano. Usando métricas del análisis de redes e información de las transacciones de títulos de deuda pública, compara el mercado OTC de valores con sus mercados organizados. Los resultados muestran una semejanza estructural entre las redes del OTC y del MEC, que son robustas a choques aleatorios pero frágiles ante choques dirigidos. Aunque el SEN incide en forma decisiva en la estructura jerárquica del mercado de valores de deuda pública y el que capta la mayor proporción del valor de las operaciones, la red del mercado de valores de deuda pública en su conjunto se asemeja a las redes del OTC y del MEC.
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Caracterización y comparación del mercado OTC de valores en Colombia Caracterización y comparación del mercado OTC de valores en Colombia Este artículo analiza algunos elementos característicos del mercado OTC de valores colombiano. Usando métricas del análisis de redes e información de las transacciones de títulos de deuda pública, compara el mercado OTC de valores con sus mercados organizados. Los resultados muestran una semejanza estructural entre las redes del OTC y del MEC, que son robustas a choques aleatorios pero frágiles ante choques dirigidos. Aunque el SEN incide en forma decisiva en la estructura jerárquica del mercado de valores de deuda pública y el que capta la mayor proporción del valor de las operaciones, la red del mercado de valores de deuda pública en su conjunto se asemeja a las redes del OTC y del MEC. León, Carlos Pérez, Jhonatan mercado sobre el mostrador OTC deuda pública análisis de redes árbol de cobertura mínima 16 31 Núm. 31 , Año 2014 : Julio-Diciembre Artículo de revista Journal article 2014-12-05T00:00:00Z 2014-12-05T00:00:00Z 2014-12-05 application/pdf Universidad Externado de Colombia Revista de Economía Institucional 0124-5996 2346-2450 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/ecoins/article/view/3893 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/ecoins/article/view/3893 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Banco de la República. Reporte de sistemas de pago, Bogotá, 2013. Bjelland, J.; G. Canright y K. Engo-M. “Web link analysis: Estimating document’s importance from its context”, Telektronikk 1, 2008. Bolsa de Valores de Colombia. Mercado de renta fija colombiano. Evolución y diagnóstico, Estudios Técnicos, Bogotá, BVC, 2012. Bonacich, P. “Factoring and weighting approaches to status scores and clique identification”, The Journal of Mathematical Sociology.2, 1, 1972. Es el caso de Laverde y Gutiérrez (2012). Bonanno, G.; G. Caldarelli et al. “Topology of correlation-based minimal spanning trees in real and model markets”, Physical Review E 68, 2003. Braithwaite, T. “Finance: elusive information”, Financial Times, February 15th, 2011. Braunstein, L. A.; Z. Wu et al. “Optimal path and minimal spanning trees in random weighted networks”, International Journal of Bifurcation and Chaos 17, 7, 2007. Cepeda, F. H. “La topología de redes como herramienta de seguimiento en el sistema de pagos de alto valor en Colombia”, Borradores de Economía 513, Banco de la República, 2013. Clauset, A.; C. R. Shalizi y M. E. J. Newman. “Power-law distributions in empirical data”, SIAM Review 4, 51, 2009. Gilmore, C. G.; B. M. Lucey y M. W. Boscia. “Co-movements in government bond markets: A minimum spanning tree analysis”, Physica A 389, 2010. Gould, P. R. “On the geographical interpretation of eigenvalues”, Transactions of the Institute of British Geographers 42, 1967. Haldane, A. G. “Rethinking the financial network”, Speech delivered at the Financial Student Association (Amsterdam, Netherlands), abril de 2009. Hawkesby, C.; I. W. Marsh e I. Stevens. “Co-movements in the prices of securities issued by large complex financial institutions”, working paper 256, Bank of England, 2005. Kim, D.-H. y H. Jeong. “Scale-free spanning trees of complex networks”, Journal of the Korean Physical Society 44, 3, 2004. Kim, D.-H.; S. W. Son et al. “Underlying scale-free trees in complex networks”, Progress of Theoretical Physics Supplement 157, 2005. Kleinberg, J. M. “Authoritative sources in a hyperlinked environment”, Proceedings of the ACM-SIAM Symposium on Discrete Algorithms, 1998. Kruskal, J. B. “On the shortest spanning subtree of a graph and the traveling salesman problem”, Proceedings of the American Mathematical Society 1, 7, 1956. Laverde, M. y J. Gutiérrez. “¿Cómo caracterizar entidades sistémicas?: medidas de impacto sistémico para Colombia”, Temas de Estabilidad Financiera 65, Banco de la República, mayo de 2012. León, C. y C. Machado. “Designing and expert knowledge-based systemic importance index for financial institutions”, Journal of Financial Markets Infraestrcuture 2, 1, 2013. León, C. y A. Murcia. “Systemic importance index for financial institutions: A principal component analysis approach”, Borradores de Economía 741, Banco de la República, 2012. León, C. y J. Pérez. “Authority centrality and hub centrality as metrics of systemic importance of financial market infrastructures”, Borradores de Economía 754, Banco de la República, 2013. Mantegna, R. N. “Hierarchical structure in financial markets”, The European Physical Journal B 11, 1999. Markose, S.; S. Giansante y A. R. Shaghaghi. “‘Too interconnected to fail’ financial network of US CDS market: Topological fragility and systemic risk”, Journal of Economic Behavior and Organization 83, 2012. Marsh, I. W.; I. Stevens y C. Hawkesby. “Large complex financial institutions: common influences on asset price behaviour?”, Financial Stability Review, Bank of England, diciembre de 2003. Newman, M. E. J. “The physics of networks”, Physics Today 33, 2008. Newman, M. E. J. Networks, Oxford University Press, 2010. Onnela, J.-P.; A. Chakraborti et al. “Dynamics of market correlations: Taxonomy and portfolio analysis”, Physical Review E 68, 2003. Saade, A. “Estructura de red del Mercado Electrónico Colombiano e identificación de agentes sistémicos según criterios de centralidad”, Temas de Estabilidad Financiera, Banco de la República, 2010. Wu, Z.; L. A. 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