Titulo:
Cuanto más simple, mejor: análisis de las prácticas sobre la constitución y las formas de administración de las sociedades por acciones en Chile
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Sumario:
Este trabajo analiza las prácticas de constitución y administración en sociedades por acciones en Chile. Los datos sugieren que una sociedad por acciones promedio tiene pocas modificaciones al régimen legal dispositivo, destacando el reemplazo del directorio por una administración convencional y la eliminación del juez como mecanismo para designar un árbitro. Resulta llamativo el que ciertas innovaciones (acciones preferentes o dividendos especiales) reciban poca aplicación práctica. Desde el análisis económico del derecho, ambas circunstancias son consistentes con una búsqueda de reglas sencillas. Con todo, una marcada preferencia hacia la administración convencional plantea problemas dogmáticos sobre la aplicación supletoria de las re... Ver más
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Guillermo Caballero Germain, Diego Pardow - 2020
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Cuanto más simple, mejor: análisis de las prácticas sobre la constitución y las formas de administración de las sociedades por acciones en Chile Less is More: Analysis of The Practices on the Incorporation and Corporate Governance of Limited Liability Companies in Chile Este trabajo analiza las prácticas de constitución y administración en sociedades por acciones en Chile. Los datos sugieren que una sociedad por acciones promedio tiene pocas modificaciones al régimen legal dispositivo, destacando el reemplazo del directorio por una administración convencional y la eliminación del juez como mecanismo para designar un árbitro. Resulta llamativo el que ciertas innovaciones (acciones preferentes o dividendos especiales) reciban poca aplicación práctica. Desde el análisis económico del derecho, ambas circunstancias son consistentes con una búsqueda de reglas sencillas. Con todo, una marcada preferencia hacia la administración convencional plantea problemas dogmáticos sobre la aplicación supletoria de las reglas sobre sociedades anónimas. This paper reviews the practices on the incorporation and corporate governance of a type of corporation named “sociedades por acciones” in Chile. Our data suggests that an average “sociedad por acciones” has very few clauses amending the bylaws proposed by the legislator, noticeably the replacement of a board of directors by a structure of conventionally delegated management and simplification of the mechanism for dispute resolution. It also interesting that several innovations introduced by the legislation, such as shareholding preferences and special regimes for paying dividends, had a rather small impact in the respective business practices. From the approach of the economic analysis of the law, both of these trends are consistent with the idea of simplifying the rules governing a corporation. Nevertheless, this strong preference for a conventionally delegated management poses several conceptual problems related with deciding which type of rules should be applied by default to the “sociedades por acciones”. Caballero Germain, Guillermo Pardow, Diego limited liability company; corporate governance; default rules sociedades por acciones; gobierno corporativo; derecho dispositivo 39 Núm. 39 , Año 2020 : Julio-Diciembre Artículo de revista Journal article 2020-06-29T10:35:45Z 2020-06-29T10:35:45Z 2020-06-29 application/pdf application/xml text/html Departamento de Derecho Civil Revista de Derecho Privado 0123-4366 2346-2442 https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/derpri/article/view/6685 10.18601/01234366.n39.12 https://doi.org/10.18601/01234366.n39.12 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Guillermo Caballero Germain, Diego Pardow - 2020 301 321 Armour, J., Hansmann, H., Kraakman, R. y Pargendler, M., “What is Corporate Law?”, en Kraakman, R. et al., The Anatomy of Corporate Law. A Comparative and Functional Approach, 3.ª ed., Oxford, Oxford University Press, 2017, 1-28. Ayres, I. y Gertner, R., “Filling gaps in incomplete contracts: An economic theory of default rules”, The Yale Law Journal, vol. 99, 1989, 87-130. Azarian, H., La société par actions simplifiée. Creation. Fonctionnement. Évolution. Baird, D. y Jackson, T., “Fraudulent Conveyance Law and Its Proper Domain”, en Vanderbilt Law Review, vol. 38, Issue 4, 1985, 829-885. Caballero, G., “Comentario de jurisprudencia. Prescripción adquisitiva y cesión del derecho de participación en una sociedad de responsabilidad limitada”, en Revista Chilena de Derecho Privado, n.º 20, 2013, 263-270. Carney, W., “Limited Liability Companies: Origins and Antecedents”, University of Colorado Law Review, vol. 66, 1995, 855-880. Comisiónde Naciones Unidas para el desarrollo del Derecho Mercantil Interna-cional, Proyecto de guía legislativa sobre una entidad de responsabilidad limita¬da (a/cn.9/wg.i/wp.114), disponible en [https://undocs.org/es/a/cn.9/wg.i/wp.114] [consultado el 4 de mayo de 2019]. Cuneo, A., “El directorio como una forma de administración y representación de la sociedad colectiva”, Revista Chilena de Derecho, vol. 13, 1986, 453-462. Easterbrook, F. y Fischel, D., The Economic Structure of Corporate Law, Cam-bridge, London, Harvard University Press, 1991. Enriquez, L., Hertog, G., Kraakman, R. y Rock, E., “Corporate Law and Securities Markets”, en The Anatomy of Corporate Law. A Comparative and Functional Approach, 3.ª ed., Oxford, Oxford University Press, 2017, 243-266. Epstein, R., Simple Rules for A Complex World, Cambridge-London, Harvard Uni¬versity Press, 2009. Goetz, Ch. y Scott, R., “The Limits of Expanded Choice: An Analysis of the Inte-ractions Between Express and Implied Contract Terms”, California Law Review, vol. 73, n.º 2, 1985, 261-322. Goetz, Ch. y Scott, R., “The Mitigation Principle: Toward a General Theory of Contractual Obligation”, Virginia Law Review, vol. 69, Issue 6, 1983, 967-1024. Geu, T., “Understanding the Limited Liability Company: A Basic Comparative Pri¬mer (Part One)”, South Dakota Law Review, 37, 1992, 44-96. Jara, A., “Sociedad por acciones. Ley 20.190”, Revista Chilena de Derecho, vol. 34, n.º 2, 251- 288. Maquera, C., “La sociedad por acciones cerrada simplificada: nuevo régimen socie¬tario alternativo y su estudio comparativo con las sociedades por acciones simpli¬ficadas de Colombia, México y Argentina”, 14, disponible en [https://docplayer. es/109283224-La-sociedad-por-acciones-cerrada-simplificada.html] [consultado el 3 de mayo de 2019]. Mensaje Presidencial, Historia de la Ley 20.190, disponible en [www.bcn.cl/histo¬riadelaley/nc/historia-de-la-ley/5361/]. Morse, G., “Partnerships for the 21st Century - Limited Liability Partnerships and Partnership Law Reform in the United Kingdom”, Singapore Journal of Legal Studies, 2002, 455-488. National Conference of Commissioners on Uniform State Laws, 2014, Uniform Limi¬ted Liability Company Act (2006, Last Amended 2013) with prefatory note and comments, disponible en [www.uniformlaws.org/viewdocument/final-act-with-comments-109?CommunityKey=bbea059c-6853-4f45-b69b-7ca2e49cf740 &tab=librarydocuments] [consultado el 5 de mayo de 2019]. Organizaciónde los Estados Americanos, “Recomendaciones sobre la propuesta de proyecto de Ley Modelo sobre Sociedad por Acciones Simplificada”, aprobado el 9 de marzo de 2012, disponible en [www.oas.org/es/sla/ddi/docs/Ley_Mode-lo_sobre_la_Sociedad_Acciones_Simplificada.pdf]. Pardow, D., “Potestades de administración y deberes fiduciarios”, en Estudios de Derecho Civil ii, Santiago, Lexis Nexis, 2006, 89-112. Posner, R., Economic analysis of law, Little, Brown and Company, 3.ª ed., 1986. Pound, R., “Law in books and law in action”, American Law Review, n.º 44, 1910, 12-36. Prado, A., Aspectos comerciales de las sociedades por acciones, Santiago, Cámara de Comercio de Santiago, 2007. Puga, J., La sociedad anónima y otras sociedades por acciones en el derecho chileno y comparado, Santiago, Editorial Jurídica de Chile, 2.ª ed., 2017. Reyes, F., sas La sociedad por acciones simplificada, 3.ª ed., Bogotá, Legis, 2015. Ribstein, L., The Rise of the Uncorporation, New York, Oxford, Oxford University Press, 2010. Rioseco Enríquez, G., “La administración de las sociedades de personas”, Revista de Derecho de la Universidad de Concepción, n.º 187, 1990, 7-26. Ripert, G., Aspectos jurídicos del capitalismo moderno, Granada, Comares, 2001. Sandoval, R., “Sociedad por acciones”, en Revista de Derecho de la Universidad de Concepción, n.º 21-222, 2007, 7-24. Schwartz, A., “Proposals for Products Liability Reform: A Theoretical Synthesis”, Yale Law Journal, vol. 97, n.º 3, 1988, 353-419. Thaler, R. y Sunstein, C., Nudge. Improving decisions About Health, Wealth, and Happiness, New Haven-London, Yale University Press, 2008. Verón, A., “La sociedad por acciones simplificada de la ley 27.349”, en La Ley, 25 de abril de 2017 (ar/doc/1027/2017), disponible en [htpps://thomsomreuters-latam.com/2017/04/la-sociedad-por-acciones-simplificada-de-la-ley-27.349/] [consultado el 2 de mayo de 2019]. 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Este trabajo analiza las prácticas de constitución y administración en sociedades por acciones en Chile. Los datos sugieren que una sociedad por acciones promedio tiene pocas modificaciones al régimen legal dispositivo, destacando el reemplazo del directorio por una administración convencional y la eliminación del juez como mecanismo para designar un árbitro. Resulta llamativo el que ciertas innovaciones (acciones preferentes o dividendos especiales) reciban poca aplicación práctica. Desde el análisis económico del derecho, ambas circunstancias son consistentes con una búsqueda de reglas sencillas. Con todo, una marcada preferencia hacia la administración convencional plantea problemas dogmáticos sobre la aplicación supletoria de las reglas sobre sociedades anónimas.
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This paper reviews the practices on the incorporation and corporate governance of a type of corporation named “sociedades por acciones” in Chile. Our data suggests that an average “sociedad por acciones” has very few clauses amending the bylaws proposed by the legislator, noticeably the replacement of a board of directors by a structure of conventionally delegated management and simplification of the mechanism for dispute resolution. It also interesting that several innovations introduced by the legislation, such as shareholding preferences and special regimes for paying dividends, had a rather small impact in the respective business practices. From the approach of the economic analysis of the law, both of these trends are consistent with the idea of simplifying the rules governing a corporation. Nevertheless, this strong preference for a conventionally delegated management poses several conceptual problems related with deciding which type of rules should be applied by default to the “sociedades por acciones”.
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Comisiónde Naciones Unidas para el desarrollo del Derecho Mercantil Interna-cional, Proyecto de guía legislativa sobre una entidad de responsabilidad limita¬da (a/cn.9/wg.i/wp.114), disponible en [https://undocs.org/es/a/cn.9/wg.i/wp.114] [consultado el 4 de mayo de 2019]. Cuneo, A., “El directorio como una forma de administración y representación de la sociedad colectiva”, Revista Chilena de Derecho, vol. 13, 1986, 453-462. Easterbrook, F. y Fischel, D., The Economic Structure of Corporate Law, Cam-bridge, London, Harvard University Press, 1991. Enriquez, L., Hertog, G., Kraakman, R. y Rock, E., “Corporate Law and Securities Markets”, en The Anatomy of Corporate Law. A Comparative and Functional Approach, 3.ª ed., Oxford, Oxford University Press, 2017, 243-266. Epstein, R., Simple Rules for A Complex World, Cambridge-London, Harvard Uni¬versity Press, 2009. Goetz, Ch. y Scott, R., “The Limits of Expanded Choice: An Analysis of the Inte-ractions Between Express and Implied Contract Terms”, California Law Review, vol. 73, n.º 2, 1985, 261-322. Goetz, Ch. y Scott, R., “The Mitigation Principle: Toward a General Theory of Contractual Obligation”, Virginia Law Review, vol. 69, Issue 6, 1983, 967-1024. Geu, T., “Understanding the Limited Liability Company: A Basic Comparative Pri¬mer (Part One)”, South Dakota Law Review, 37, 1992, 44-96. Jara, A., “Sociedad por acciones. Ley 20.190”, Revista Chilena de Derecho, vol. 34, n.º 2, 251- 288. Maquera, C., “La sociedad por acciones cerrada simplificada: nuevo régimen socie¬tario alternativo y su estudio comparativo con las sociedades por acciones simpli¬ficadas de Colombia, México y Argentina”, 14, disponible en [https://docplayer. es/109283224-La-sociedad-por-acciones-cerrada-simplificada.html] [consultado el 3 de mayo de 2019]. Mensaje Presidencial, Historia de la Ley 20.190, disponible en [www.bcn.cl/histo¬riadelaley/nc/historia-de-la-ley/5361/]. Morse, G., “Partnerships for the 21st Century - Limited Liability Partnerships and Partnership Law Reform in the United Kingdom”, Singapore Journal of Legal Studies, 2002, 455-488. National Conference of Commissioners on Uniform State Laws, 2014, Uniform Limi¬ted Liability Company Act (2006, Last Amended 2013) with prefatory note and comments, disponible en [www.uniformlaws.org/viewdocument/final-act-with-comments-109?CommunityKey=bbea059c-6853-4f45-b69b-7ca2e49cf740 &tab=librarydocuments] [consultado el 5 de mayo de 2019]. Organizaciónde los Estados Americanos, “Recomendaciones sobre la propuesta de proyecto de Ley Modelo sobre Sociedad por Acciones Simplificada”, aprobado el 9 de marzo de 2012, disponible en [www.oas.org/es/sla/ddi/docs/Ley_Mode-lo_sobre_la_Sociedad_Acciones_Simplificada.pdf]. Pardow, D., “Potestades de administración y deberes fiduciarios”, en Estudios de Derecho Civil ii, Santiago, Lexis Nexis, 2006, 89-112. Posner, R., Economic analysis of law, Little, Brown and Company, 3.ª ed., 1986. Pound, R., “Law in books and law in action”, American Law Review, n.º 44, 1910, 12-36. Prado, A., Aspectos comerciales de las sociedades por acciones, Santiago, Cámara de Comercio de Santiago, 2007. Puga, J., La sociedad anónima y otras sociedades por acciones en el derecho chileno y comparado, Santiago, Editorial Jurídica de Chile, 2.ª ed., 2017. Reyes, F., sas La sociedad por acciones simplificada, 3.ª ed., Bogotá, Legis, 2015. Ribstein, L., The Rise of the Uncorporation, New York, Oxford, Oxford University Press, 2010. Rioseco Enríquez, G., “La administración de las sociedades de personas”, Revista de Derecho de la Universidad de Concepción, n.º 187, 1990, 7-26. Ripert, G., Aspectos jurídicos del capitalismo moderno, Granada, Comares, 2001. Sandoval, R., “Sociedad por acciones”, en Revista de Derecho de la Universidad de Concepción, n.º 21-222, 2007, 7-24. Schwartz, A., “Proposals for Products Liability Reform: A Theoretical Synthesis”, Yale Law Journal, vol. 97, n.º 3, 1988, 353-419. Thaler, R. y Sunstein, C., Nudge. Improving decisions About Health, Wealth, and Happiness, New Haven-London, Yale University Press, 2008. Verón, A., “La sociedad por acciones simplificada de la ley 27.349”, en La Ley, 25 de abril de 2017 (ar/doc/1027/2017), disponible en [htpps://thomsomreuters-latam.com/2017/04/la-sociedad-por-acciones-simplificada-de-la-ley-27.349/] [consultado el 2 de mayo de 2019]. Whittaker, J. y Machell, J., The Law of Limited Liability Partnerships, 3.ª ed., Bloomsbury Professional, 2009. |
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