Titulo:
Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
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Sumario:
Este artículo analiza el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en tres indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015: la tasa representativa del mercado (TRM), el índice COLCAP y los títulos de renta fija (TES) con tasa cupón del 11% anual. Contempla además los anuncios de la FED un año antes de la crisis, durante la implementación del programa Quantitative Easing entre el 2008 y el 2014 y un año después de su fina- lización, cuando se decide endurecer la política monetaria en diciembre del 2015. El documento aborda inicialmente las causas sobresalientes de la crisis, hace una revisión de las principales investigaciones realizadas sobre el tema destacando el impacto sobre los act... Ver más
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2248-6046
2011-7663
11
2019-01-01
149
182
Alberto Parra Barrios - 2019
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.
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Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015. Impact of the monetary policy decisions of the FED on Colombian economic indicators during the period 2007-2015. Este artículo analiza el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en tres indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015: la tasa representativa del mercado (TRM), el índice COLCAP y los títulos de renta fija (TES) con tasa cupón del 11% anual. Contempla además los anuncios de la FED un año antes de la crisis, durante la implementación del programa Quantitative Easing entre el 2008 y el 2014 y un año después de su fina- lización, cuando se decide endurecer la política monetaria en diciembre del 2015. El documento aborda inicialmente las causas sobresalientes de la crisis, hace una revisión de las principales investigaciones realizadas sobre el tema destacando el impacto sobre los activos financieros en diferentes economías y finalmente explica la metodología de eventos aplicando el modelo EGARCH en los resultados del análisis. Al finalizar, se concluye que los anuncios de política monetaria de la FED en el periodo de análisis impactaron los indicadores COLCAP y TRM de manera significativa en ventanas de 3, 5 y 7 días, en el 93,3% de los casos. La variable TES (cupón del 11% anual) no pudo ser analizada, como se explica en las conclusiones. This paper analyzes the impact of the Federal Reserve’s monetary policy in the United States during the period 2007-2015 on three Colombian economic indicators: the representative market rate (TRM), the COLCAP Index, and fixed income securities (TES) with a coupon rate of 11% per annum. It also looks at EDF announcements one year before the crisis, during the implementation of the program between 2008 and 2014, and one year after the end of the program, when it is decided that monetary policy will be tightened in December 2015. The article starts with an overview of the outstanding causes of the crisis, reviews the main research carried out on the subject highlighting the impact on financial assets in different economies, and it finally explains the event methodology applied with an EGARCH model in the analysis results. The study concludes that announcements on the EDF’s monetary policy in the established period of analysis significantly impacted the COLCAP and TRM indicators in windows of 3, 5, and 7 days, in 87 % of the cases. The 11 % TES coupon variable did not allow to be analyzed as explained in the final conclusions. Parra Barrios, Alberto Subprime assets Securitization Colcap index Representative market rate (trm) Fixed income securities (tes) Quantitative easing Activos de alto riesgo Flexibilización cuantitativa Índice accionario colcap Tasa representativa del mercado Titularización Títulos de renta fija tes Ativos de alto risco Flexibilização quantitativa Índice acionário colcap Taxa representativa do mercado Titularização Títulos de renda fixa tes 11 1 Artículo de revista Journal article 2019-01-01T00:00:00Z 2019-01-01T00:00:00Z 2019-01-01 application/pdf text/html text/xml Universidad Católica de Colombia Revista Finanzas y Política Económica 2248-6046 2011-7663 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2895 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9 https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 Alberto Parra Barrios - 2019 Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0. 149 182 Alegría, L. 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Reexamination of stock price reaction to enviromental performance: A GARCH application. Ecological Economics, 68, 345-352. https://doi.org/10.1016/j.ecolecon.2008.04.004 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/2637 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/2983 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/4779 info:eu-repo/semantics/article http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1 http://purl.org/redcol/resource_type/ART info:eu-repo/semantics/publishedVersion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 Text Publication |
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This paper analyzes the impact of the Federal Reserve’s monetary policy in the United States during the period 2007-2015 on three Colombian economic indicators: the representative market rate (TRM), the COLCAP Index, and fixed income securities (TES) with a coupon rate of 11% per annum. It also looks at EDF announcements one year before the crisis, during the implementation of the program between 2008 and 2014, and one year after the end of the program, when it is decided that monetary policy will be tightened in December 2015. The article starts with an overview of the outstanding causes of the crisis, reviews the main research carried out on the subject highlighting the impact on financial assets in different economies, and it finally explains the event methodology applied with an EGARCH model in the analysis results. The study concludes that announcements on the EDF’s monetary policy in the established period of analysis significantly impacted the COLCAP and TRM indicators in windows of 3, 5, and 7 days, in 87 % of the cases. The 11 % TES coupon variable did not allow to be analyzed as explained in the final conclusions.
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