Titulo:
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos.
.
Sumario:
Este artículo busca contrastar la eficiencia débil de los índices bursátiles de Brasil, México y Estados Unidos, desde el supuesto de que un mercado eficiente no es predecible. Con este propósito se evalúa la predictibilidad usando la prueba de rachas y el ratio de varianza automático, en el periodo 1995-2014. Los resultados evidencian que los mercados accionarios de Brasil y México han pasado de ser no eficientes a eficientes en los últimos años; en contraste, Estados Unidos muestra predictibilidad en distintos intervalos de tiempo.
Guardado en:
2248-6046
2011-7663
7
2015-07-01
341
357
info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
| id |
metarevistapublica_ucatolica_revistafinanzasypoliticaeconomica_16_article_231 |
|---|---|
| record_format |
ojs |
| spelling |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. Comparative efficiency analysis between Brazil, Mexico and the United States. Este artículo busca contrastar la eficiencia débil de los índices bursátiles de Brasil, México y Estados Unidos, desde el supuesto de que un mercado eficiente no es predecible. Con este propósito se evalúa la predictibilidad usando la prueba de rachas y el ratio de varianza automático, en el periodo 1995-2014. Los resultados evidencian que los mercados accionarios de Brasil y México han pasado de ser no eficientes a eficientes en los últimos años; en contraste, Estados Unidos muestra predictibilidad en distintos intervalos de tiempo. This article seeks to contrast the weak form efficiency of the Brazilian, US,  and  Mexican  stock  indexes,  based  on  the  assumption  that  an  efficient  market is not predictable. With this goal in mind, we assessed predictability  using runs tests and automatic variance ratio, in the 1995-2014 period. The  results shed light on the fact that, in recent years, stock markets in Brazil and  Mexico have gone from being non-efficient to being efficient. In contrast, the  United States shows predictability at different time intervals. Duarte Duarte, Juan Benjamín Sierra Suárez, Katherine Julieth Rueda Ortiz, Víctor Alfonso Runs test Automatic variance ratio Market efficiency Test de rachas Ratio de varianza automático Eficiencia de mercados Teste de aleatoriedade Rácio da variância automático Eficiência de mercados 7 2 Núm. 2 , Año 2015 :Revista Finanzas y Política Económica Artículo de revista Journal article 2015-07-01T00:00:00Z 2015-07-01T00:00:00Z 2015-07-01 application/pdf text/html Universidad Católica de Colombia Revista Finanzas y Política Económica 2248-6046 2011-7663 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/231 10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.2.7 https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.2.7 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ 341 357 Alexeev, V. y Tapon, F. (2011). Testing weak form efficiency on the Toronto Stock Exchange. Journal of Empirical Finance, 18(4), 661-691. Brock, W., Lakonishok, J. y Lebaron, B. (1992). Simple technical trading rules and the stochastic properties of stock returns. The Journal of Finance, 47(5), 1752. Butler, M. (2012). Computational intelligence for analysis concerning financial modelling and the adaptive market hypothesis (tesis doctoral). York: Universidad de York. Choi, I. (1999). Testing the random walk hypothesis for real exchange rates. Journal of Applied Econometrics, 14(3), 293-308. Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) (2011). La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe 2010. Recuperado de http://www.cepal.org/publicaciones/xml/9/43289/2011322-LIE-2010-WEB_ULTIMO.pdf Duarte, J. y Mascareñas, J. (2012). La eficiencia de los mercados de valores: una revisión. Análisis Financiero, 122, 21-35. Duarte, J. y Mascareñas, J. (2014). Comprobación de la eficiencia débil en los principales mercados financieros latinoamericanos. Estudios Gerenciales, 122, 365-375. Ely, R. A. (2011). Returns Predictability and Stock Market Efficiency in Brazil. Bras. Finanças, Rio de Janeiro, 9(4), 571-584. Fama, E. (1965). The behavior of stock-market prices. The Journal of Business, 34-105. Fernández, F. y González, C. (2000). Optimización de reglas técnicas en el IGBM usando algoritmos genéticos. Anales de Economía Aplicada. Oviedo. Freitas, F. D., De Souza, A. F. y de Almeida, A. R. (2009). Prediction-based portfolio optimization model using neural networks. Neurocomputing, 72(10-12), 2155-2170. Grieb, T. y Reyes, M. (1999). Random walk tests for Latin American equity indexes and individual firms. Journal of Financial Research, 22(4), 371-383. Inghelbrecht, K., Heyman, D., Pauwels, S. y Marius, P. (2012). Technical trading rules in emerging stock markets. World Academy of Science, Engineering and technology, 59, 2241-2264. Kim, J. (2009). Automatic variance ratio test under conditional heteroskedasticity. Finance Research Letters, 6(3), 179-185. Kim, J., Shamsuddin, A. y Lim, K. (2011). Stock return predictability and the adaptive markets hypothesis: Evidence from century-long U.S. data. Journal of Empirical Finance, 18, 868-879. Lo, A. (2004). The adaptive markets hypothesis: market eficiency from an evolutionary perspective. The Journal of Portfolio Management, 30(5), 15-29. Lo, A. y MacKinlay, A. (1988). Stock market prices do not follow random walks: evidence from a simple specification test. Review of Financial Studies, 1(1), 41-66. Lu, T., Shiu, Y. y Liu, T. (2012). Profitable candlestick trading strategies: The evidence from a new perspective. Review of Financial Economics, 21(2), 63-68. Ojah, K. y Karemera, D. (1999). Random walks and market efficiency test of Latin American emerging equity markets. The Financial Review, 34, 57-72. Shiller, R. (2003). From efficient markets theory to behavioral finance. Journal of Economic Perspectives, 17(1), 83-104. Tabak, B. M. (2007). Testing for unit root bilinearity in the Brazilian stock market. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 385(1), 261-269. Urrutia, J. (1995). Tests of random walk and market efficiency for Latin American emerging equity markets. Journal of Financial Research, 299-309. Valdivieso, R. (2004). Validación de la eficiencia y modelos de fijación de precios en el mercado mexicano de valores (tesis). México: Universidad Nacional Autonoma México. https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/231/270 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/231/2178 info:eu-repo/semantics/article http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1 http://purl.org/redcol/resource_type/ART info:eu-repo/semantics/publishedVersion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 Text Publication |
| institution |
UNIVERSIDAD CATÓLICA DE COLOMBIA |
| thumbnail |
https://nuevo.metarevistas.org/UNIVERSIDADCATOLICADECOLOMBIA/logo.png |
| country_str |
Colombia |
| collection |
Revista Finanzas y Política Económica |
| title |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. |
| spellingShingle |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. Duarte Duarte, Juan Benjamín Sierra Suárez, Katherine Julieth Rueda Ortiz, Víctor Alfonso Runs test Automatic variance ratio Market efficiency Test de rachas Ratio de varianza automático Eficiencia de mercados Teste de aleatoriedade Rácio da variância automático Eficiência de mercados |
| title_short |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. |
| title_full |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. |
| title_fullStr |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. |
| title_full_unstemmed |
Análisis comparativo de eficiencia entre Brasil, México y Estados Unidos. |
| title_sort |
análisis comparativo de eficiencia entre brasil, méxico y estados unidos. |
| title_eng |
Comparative efficiency analysis between Brazil, Mexico and the United States. |
| description |
Este artículo busca contrastar la eficiencia débil de los índices bursátiles de Brasil, México y Estados Unidos, desde el supuesto de que un mercado eficiente no es predecible. Con este propósito se evalúa la predictibilidad usando la prueba de rachas y el ratio de varianza automático, en el periodo 1995-2014. Los resultados evidencian que los mercados accionarios de Brasil y México han pasado de ser no eficientes a eficientes en los últimos años; en contraste, Estados Unidos muestra predictibilidad en distintos intervalos de tiempo.
|
| description_eng |
This article seeks to contrast the weak form efficiency of the Brazilian, US,  and  Mexican  stock  indexes,  based  on  the  assumption  that  an  efficient  market is not predictable. With this goal in mind, we assessed predictability  using runs tests and automatic variance ratio, in the 1995-2014 period. The  results shed light on the fact that, in recent years, stock markets in Brazil and  Mexico have gone from being non-efficient to being efficient. In contrast, the  United States shows predictability at different time intervals.
|
| author |
Duarte Duarte, Juan Benjamín Sierra Suárez, Katherine Julieth Rueda Ortiz, Víctor Alfonso |
| author_facet |
Duarte Duarte, Juan Benjamín Sierra Suárez, Katherine Julieth Rueda Ortiz, Víctor Alfonso |
| topic |
Runs test Automatic variance ratio Market efficiency Test de rachas Ratio de varianza automático Eficiencia de mercados Teste de aleatoriedade Rácio da variância automático Eficiência de mercados |
| topic_facet |
Runs test Automatic variance ratio Market efficiency Test de rachas Ratio de varianza automático Eficiencia de mercados Teste de aleatoriedade Rácio da variância automático Eficiência de mercados |
| topicspa_str_mv |
Test de rachas Ratio de varianza automático Eficiencia de mercados Teste de aleatoriedade Rácio da variância automático Eficiência de mercados |
| citationvolume |
7 |
| citationissue |
2 |
| citationedition |
Núm. 2 , Año 2015 :Revista Finanzas y Política Económica |
| publisher |
Universidad Católica de Colombia |
| ispartofjournal |
Revista Finanzas y Política Económica |
| source |
https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/231 |
| language |
spa |
| format |
Article |
| rights |
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
| references |
Alexeev, V. y Tapon, F. (2011). Testing weak form efficiency on the Toronto Stock Exchange. Journal of Empirical Finance, 18(4), 661-691. Brock, W., Lakonishok, J. y Lebaron, B. (1992). Simple technical trading rules and the stochastic properties of stock returns. The Journal of Finance, 47(5), 1752. Butler, M. (2012). Computational intelligence for analysis concerning financial modelling and the adaptive market hypothesis (tesis doctoral). York: Universidad de York. Choi, I. (1999). Testing the random walk hypothesis for real exchange rates. Journal of Applied Econometrics, 14(3), 293-308. Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) (2011). La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe 2010. Recuperado de http://www.cepal.org/publicaciones/xml/9/43289/2011322-LIE-2010-WEB_ULTIMO.pdf Duarte, J. y Mascareñas, J. (2012). La eficiencia de los mercados de valores: una revisión. Análisis Financiero, 122, 21-35. Duarte, J. y Mascareñas, J. (2014). Comprobación de la eficiencia débil en los principales mercados financieros latinoamericanos. Estudios Gerenciales, 122, 365-375. Ely, R. A. (2011). Returns Predictability and Stock Market Efficiency in Brazil. Bras. Finanças, Rio de Janeiro, 9(4), 571-584. Fama, E. (1965). The behavior of stock-market prices. The Journal of Business, 34-105. Fernández, F. y González, C. (2000). Optimización de reglas técnicas en el IGBM usando algoritmos genéticos. Anales de Economía Aplicada. Oviedo. Freitas, F. D., De Souza, A. F. y de Almeida, A. R. (2009). Prediction-based portfolio optimization model using neural networks. Neurocomputing, 72(10-12), 2155-2170. Grieb, T. y Reyes, M. (1999). Random walk tests for Latin American equity indexes and individual firms. Journal of Financial Research, 22(4), 371-383. Inghelbrecht, K., Heyman, D., Pauwels, S. y Marius, P. (2012). Technical trading rules in emerging stock markets. World Academy of Science, Engineering and technology, 59, 2241-2264. Kim, J. (2009). Automatic variance ratio test under conditional heteroskedasticity. Finance Research Letters, 6(3), 179-185. Kim, J., Shamsuddin, A. y Lim, K. (2011). Stock return predictability and the adaptive markets hypothesis: Evidence from century-long U.S. data. Journal of Empirical Finance, 18, 868-879. Lo, A. (2004). The adaptive markets hypothesis: market eficiency from an evolutionary perspective. The Journal of Portfolio Management, 30(5), 15-29. Lo, A. y MacKinlay, A. (1988). Stock market prices do not follow random walks: evidence from a simple specification test. Review of Financial Studies, 1(1), 41-66. Lu, T., Shiu, Y. y Liu, T. (2012). Profitable candlestick trading strategies: The evidence from a new perspective. Review of Financial Economics, 21(2), 63-68. Ojah, K. y Karemera, D. (1999). Random walks and market efficiency test of Latin American emerging equity markets. The Financial Review, 34, 57-72. Shiller, R. (2003). From efficient markets theory to behavioral finance. Journal of Economic Perspectives, 17(1), 83-104. Tabak, B. M. (2007). Testing for unit root bilinearity in the Brazilian stock market. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 385(1), 261-269. Urrutia, J. (1995). Tests of random walk and market efficiency for Latin American emerging equity markets. Journal of Financial Research, 299-309. Valdivieso, R. (2004). Validación de la eficiencia y modelos de fijación de precios en el mercado mexicano de valores (tesis). México: Universidad Nacional Autonoma México. |
| type_driver |
info:eu-repo/semantics/article |
| type_coar |
http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 |
| type_version |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| type_coarversion |
http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 |
| type_content |
Text |
| publishDate |
2015-07-01 |
| date_accessioned |
2015-07-01T00:00:00Z |
| date_available |
2015-07-01T00:00:00Z |
| url |
https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/231 |
| url_doi |
https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.2.7 |
| issn |
2248-6046 |
| eissn |
2011-7663 |
| doi |
10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.2.7 |
| citationstartpage |
341 |
| citationendpage |
357 |
| url2_str_mv |
https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/231/270 |
| url3_str_mv |
https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/231/2178 |
| _version_ |
1811200150170763264 |