Titulo:
Una evaluación de la estrategia de inflación objetivo en Colombia.
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Sumario:
Este artículo busca determinar si la estrategia de inflación objetivo modificó la estructura económica de Colombia, al provocar un cambio estructural. Para ello, se empleó un modelo de vectores autorregresivos y posteriormente dos pruebas de cambio estructural: la prueba de Chow y la prueba de máxima verosimilitud. Se estimó un modelo VAR de cuatro variables que tienen una periodicidad mensual y cubren el periodo 1995M04 hasta 2015M05. Los resultados de la regresión permiten concluir que la adopción de la estrategia de inflación objetivo sí representó un cambio estructural para la economía colombiana y ayudó a mantener baja y estable la inflación.
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2018-01-01
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Germán Oswaldo Pardo Pardo, Pedro Hugo Clavijo - 2018
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Una evaluación de la estrategia de inflación objetivo en Colombia. An evaluation of the inflation targeting strategy in Colombia. Este artículo busca determinar si la estrategia de inflación objetivo modificó la estructura económica de Colombia, al provocar un cambio estructural. Para ello, se empleó un modelo de vectores autorregresivos y posteriormente dos pruebas de cambio estructural: la prueba de Chow y la prueba de máxima verosimilitud. Se estimó un modelo VAR de cuatro variables que tienen una periodicidad mensual y cubren el periodo 1995M04 hasta 2015M05. Los resultados de la regresión permiten concluir que la adopción de la estrategia de inflación objetivo sí representó un cambio estructural para la economía colombiana y ayudó a mantener baja y estable la inflación. This document aims to establish whether the inflation targeting strategy modified the economic structure in Colombia, causing a structural change in it. To do this, a vector autoregressive model (VAR) and, subsequently, two structural change tests were used: the Chow test and the maximum likelihood test. A VAR model with four variables was estimated for the period 1995M04 to 2015M05. The regression results allow concluding that the adoption of the inflation targeting strategy did represent a structural change for the Colombian economy and it helped to maintain a low and stable inflation. Pardo Pardo, Germán Oswaldo Clavijo, Pedro Hugo Economic policy Structural change Var models Inflation targeting Política económica Cambio estructural Modelos var. Inflación objetivo Meta de inflação Política econômica Mudança estrutural Modelos var 10 1 Artículo de revista Journal article 2018-01-01T00:00:00Z 2018-01-01T00:00:00Z 2018-01-01 application/pdf text/html application/xml Universidad Católica de Colombia Revista Finanzas y Política Económica 2248-6046 2011-7663 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/1463 10.14718/revfinanzpolitecon.2018.10.1.8 https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2018.10.1.8 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Germán Oswaldo Pardo Pardo, Pedro Hugo Clavijo - 2018 189 210 Agénor, P-R. y Montiel, P (1999). Development macroeconomics. Nueva Jersey: Princeton University Press. Allsopp, C. y Vines, D. (2000). The assessment: macroeconomic policy. Oxford Review of Economic Policy, 16(4), 1-32. Angeriz, A. y Arestis, IP (2009). Objetivo de inflación: evaluación de la evidencia. Investigación Económica, 68, 21-46. Bai, J. y Perron, P (2003). Computation and analysis of multiple structural change models. Journal of Applied Econometrics, 18, 1-22 Ball, L. (1999). Policy rules for open economies En J. Taylor (Ed), Monetary policy rules. Chicago: University of Chicago Press. Ball, L. y Sheridan, N. (2005). Does inflation targeting matter? Chicago: Universidad de Chicago. Barro, R. J. y Gordon, D. B. (1983). Rules, discretion and reputation in a model of monetary policy. Journal of Monetary Economics, 12(1), 101-121. Bernanke, B. S., Laubach, T, Mishkin, F. S. y Posen, A. S. (2001). Inflation targeting: Lessons from the international experience. Nueva Jersey: Princeton University Press. Candelon, B. y Lütkepohl, H. (2001). On the reliability of Chow-type tests for parameter constancy in multivariate dynamic models. Economics Letters, 73, 155-160. Clavijo, S., Vera, A. y Vera, N. (2015). Política monetaria: reglas y discreción. Panorama Económico, 23, 31-38. Cukierman, A. (2002). 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Este artículo busca determinar si la estrategia de inflación objetivo modificó la estructura económica de Colombia, al provocar un cambio estructural. Para ello, se empleó un modelo de vectores autorregresivos y posteriormente dos pruebas de cambio estructural: la prueba de Chow y la prueba de máxima verosimilitud. Se estimó un modelo VAR de cuatro variables que tienen una periodicidad mensual y cubren el periodo 1995M04 hasta 2015M05. Los resultados de la regresión permiten concluir que la adopción de la estrategia de inflación objetivo sí representó un cambio estructural para la economía colombiana y ayudó a mantener baja y estable la inflación.
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This document aims to establish whether the inflation targeting strategy modified the economic structure in Colombia, causing a structural change in it. To do this, a vector autoregressive model (VAR) and, subsequently, two structural change tests were used: the Chow test and the maximum likelihood test. A VAR model with four variables was estimated for the period 1995M04 to 2015M05. The regression results allow concluding that the adoption of the inflation targeting strategy did represent a structural change for the Colombian economy and it helped to maintain a low and stable inflation.
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The new neoclassical synthesis and the role of monetary policy. NBER Macroeconomics Annual, 12, 231-296. Hamann, F., Hofstetter, M. y Urrutia, M. (2014). Inflation targeting in Colombia, 2002-12, Recuperado de https://www.questia.com/library/journal/1P3-3461526991/inflation-targeting-in-colombia-2002-12 Honda, Y. (2000). Some tests on the effects of inflation targeting in New Zealand, Canada, and the UK. Economics Letters, 66, 1-6. Huh, C. (1996). Some evidence on the efficacy of the UK inflation targeting regime: An out-of-sample forecast approach. International Discussion Papers, 565. Inclán, C. y Tiao, G. C. (1994). Use of cumulative sums of squares for retrospective detection of changes of variance. Journal of the American Statistical Association, 89(427), 913-923. Jordà, O. (2005). Estimation and inference of impulse responses by local projections. American Economic Review, 95(1), 161-182. Jordà, O. (2009). Simultaneous confidence regions for impulse responses. 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