Las primas de riesgo de renta variable ex post y los ciclos económicos en Colombia : una investigación empírica utilizando los filtros de Kalman y Hodrick-Prescott.

Gómez Sánchez, Andrés Mauricio; Astaiza Gómez, José Gabriel

doi:10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.1.6

Titulo:

Las primas de riesgo de renta variable ex post y los ciclos económicos en Colombia : una investigación empírica utilizando los filtros de Kalman y Hodrick-Prescott.
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Sumario:

Este artículo pretende indagar por la relación existente entre la prima por riesgo&nbsp;ex post&nbsp;(ERP) del mercado accionario colombiano y los ciclos económi- cos observados para este país, a través de las metodologías del filtro mecánico&nbsp;de Hodrick-Prescott y el filtro de&nbsp;Kalman.&nbsp;Así, se plantea un modelo economé- trico a corto plazo para cada uno de los filtros, con información mensual desde 2008 a 2014, lo que permite evidenciar mejores ajustes en el caso Kalman. Los modelos muestran que la relación entre las variables que capturan la actividad económica y la ERP resultó ser contra cíclica pero no contemporánea, con rezagos de hasta dos periodos.

Guardado en:

Revista:

Revista Finanzas y Política Económica

ISSN:

2248-6046

EISSN:

2011-7663

Autores:

Gómez Sánchez, Andrés Mauricio

Astaiza Gómez, José Gabriel

Editor:

UNIVERSIDAD CATÓLICA DE COLOMBIA

DOI:

10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.1.6

Volumen:

Año de publicación:

2015-01-01

Pagina inicial:

109

Pagina final:

129

Pais:

Palabras claves:

Filtro de hodrick-prescott

Mercado accionario colombiano

Filtro de hodrick-prescott

Mercado acionário colombiano

Licencia:

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This article investigates the relationship between ex-post Equity Risk Premium (ERP) on the Colombian stock market and the economic cycles observed in the country using methodologies based on the Hodrick-Prescott and Kalman filters. Accordingly, a short-term econometric model is put forward for each filter, incorporating monthly data from 2008 to 2014. This reveals better adjustments in the case of the Kalman filter. Furthermore, the models show that the relationship between variables that reflect economic activity and ERP are counter-cyclical but not simultaneous, with a lag of up to two periods. Gómez Sánchez, Andrés Mauricio Astaiza Gómez, José Gabriel Risk premium Economic activity Economic cycle Kalman filter Hodrick-prescott filter Colombian stock market Prima por riesgo Actividad económica Ciclo económico Filtro de kalman Filtro de hodrick-prescott Mercado accionario colombiano Prêmio por risco Atividade econômica Ciclo econômico Filtro de kalman Filtro de hodrick-prescott Mercado acionário colombiano 7 1 Artículo de revista Journal article 2015-01-01T00:00:00Z 2015-01-01T00:00:00Z 2015-01-01 application/pdf text/html Universidad Católica de Colombia Revista Finanzas y Política Económica 2248-6046 2011-7663 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/131 10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.1.6 https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.1.6 eng https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ 109 129 Astaiza, J. (2012). Prima por riesgo en el mercado colombiano. Valores, Finanzas y Administración, 1(1), 16-23. Breeden, D. (1979). 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